本报记者 周子荑

　　又一家食品企业开启了国际化布局。10月18日，西王食品(000639,股吧)发布公告称，将与春华资本共同设立境内合资公司西王食品（青岛）有限公司，出资7.3亿美元（折合人民币约48.75亿元）收购北美运动营养保健食品公司kerr100%股权，其中首期收购80%股权，后期收购20%股权。

　　作为我国玉米油行业的大佬，西王食品为什么要收购国外营养保健公司？为此，中国商报记者致电西王食品相关负责人，但截至记者发稿并没有收到对方回复。不过，公告对收购的原因解释称，一是西王食品可借此进入运动营养与体重管理健康食品市场，提升公司利润增长点；二是西王食品通过海外收购可以拓展海外市场，加快公司全球化战略布局。

　　对此，中国品牌研究院研究员朱丹蓬认为，在食用油产品没有太大突破的情况下，借助大健康范畴和老龄化社会开启的背景，西王食品进军营养保健市场的路线是正确的。

　　在消费升级的情况下，我国消费者对营养品的需求越来越多，市场潜力大。根据RolandBerger2016年5月发布的研究报告，至2020年，全球运动营养产品预计年化增长率为8%，体重管理产品预计年化增长率4%；北美运动营养产品预计年化增长率为9%，体重管理产品预计年化增长率2%；中国运动营养产品预计年化增长率为15%，体重管理产品预计年化增长率10%。中国增长率水平远超北美和全球。这也是近年来包括西王食品、澳优乳业、合生元等在内的企业争相收购国外营养保健品公司的一个重要原因。

　　朱丹蓬认为，目前中国营养保健品市场存在外资强、内资弱的现状，并且在内资品牌发展方面存在脑白金等少数品牌垄断的局面，许多内资品牌还有巨大的发展空间。

　　而西王食品选择的标的公司kerr业绩未来也有望继续上扬。资料显示，2015年kerr毛利率为42%，相比于汤臣倍健(300146,股吧)66.28%的毛利率还有很大的发展空间。

　　而西王食品自10月以来股价的猛增也证明了投资者对收购事宜的看好。数据显示，2016年5月6日西王食品收盘价为13.29元/股，而到10月19日报收23.94元/股，涨幅巨大。此外，国海证券(000750,股吧)发布报告表示，本次交易完成后，根据kerr保守业绩承诺，扣除各项费用后，kerr在2016年至2019年能够分别给西王增加净利润1.3亿元、2.4亿元和2.6亿元。

　　但是，未来西王食品在营养保健食品市场的发展并不会一帆风顺。朱丹蓬表示，目前中国营养保健市场存在小、杂、乱、假的现象，行业秩序混乱，需要大范围地整治，这些对西王食品下一步的布局是一大挑战。

（责任编辑： HN666）

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