【招商研究】每日复盘与晨会精要（0122）：存量进行博弈

2018-01-22 23:28 来源:招商策略研究

原标题：【招商研究】每日复盘与晨会精要（0122）：存量进行博弈

摘要

今日(1月22日) 沪深两市集体小幅低开，上证指数全天在平盘线附近震荡震荡最终成功站上3500点，中小创则强势反弹，题材股表现回暖，白马股大涨，银行股出现回落，板块表现分化严重，市场人气有所回暖。

建材：招商建材周报1.21 一季度玻璃行业有亮点

纺织服装：春节前旺季延长及冷冬催化 18Q1旺销局面基本确立

农林牧渔：存栏再次“双降”的长短期含义

有色金属：基本金属走势分化，钴价延续上涨—招商有色最新观点

医药生物：医药板块调整 确定性增长的白马股下跌即上车机会

通信：5G第三阶段测试规范发布，5G商用加速！

计算机： 2017重点公司收入及利润增速预测

煤炭开采：焦钢下行明显，沿海运费大幅回落

石化：原油周观点20180121—美国页岩油18年放量渐成一致预期

石化：石化周观点20180121—芳烃盈利改善，甲乙酮盈利回落

公共事业：从“最严停工令”到“最严排放标准”，从无差别限产到有差别限产

电子：电子行业策略观点-销量利空逐渐消化，电子白马迎来低位布局机会！

食品饮料：全行业视角看本轮提价潮（附最新跟踪及行业观点）

机械：从卡特小松发展史看龙头估值溢价（工程机械专题研究）

房地产：房地产股票上涨未脱离历史逻辑，重申板块全年超额收益或仍有20%左右空间--招商房地产周观点&高频追踪报告

军工：军工行业信息周报—发改委再推军民融合创新，美军舰闯黄岩岛海域

钢铁：柳钢股份—控股股东收购原重组标的，行业整合及盈利预期提升

钢铁：三钢闽光—业绩靓丽，关注收购三安后的业绩增厚与估值摊薄

纺织服装：健盛集团—人民币升值拖累主业利润 俏尔婷婷并表增厚业绩

机械：康尼机电—双主业龙头 价值明显低估

化工：万华化学—17年业绩预计大增200%，18年MDI有望保持景气

电力设备：隆基股份—坚持单晶路线不动摇，产能扩张与成本下降持续进行

恒生行业指数多数上涨，金融领跌，消费者服务领涨。

今日(1月22日) 沪深两市集体小幅低开，上证指数全天在平盘线附近震荡震荡最终成功站上3500点，中小创则强势反弹，题材股表现回暖，白马股大涨，银行股出现回落，板块表现分化严重，市场人气有所回暖。

今日上证指数小幅低开，银行股集体走弱，煤炭、钢铁等周期股表现强势。市场板块方面，青海、航空、酒店餐饮等板块涨幅居前；船舶、区块链、超导概念、供气供热等板块跌幅居前。

早盘上证指数小幅低开后持续在平盘线附近震荡，盘中在金融股的推动下一度冲上3500点，银行板块出现分化；中小创短暂水下震荡后大幅拉升，中午收盘涨幅分别为1.51%和2.54%。市场板块方面，人脸识别、智能物流、人工智能、钢铁、白酒等板块涨幅居前；次新股、证券、银行等板块跌幅居前。

午后沪深两市均以震荡行情为主，尾盘小幅下挫后14:40左右再度反弹，沪指再度收阳报3501点，中小创午后稍有回落，最终收出中阳，各大宽基指数纷纷收红，市场人气全面回暖。市场板块方面，互联网、电商概念、创业板50、深证治理等板块涨幅居前；银行、次新股、船舶、石油等板块跌幅居前。

从总体上看，360多个板块中接近330个板块翻红，涨跌幅超过1%的分别有125个和13个，个股涨跌停板分别有38个和27个。

从原则上看，白马、资源回调后再度反弹引领指数再创阶段新高，次新股、区块链、银行股则大幅下挫，市场板块行情分化明显。鉴于市场增量资金有限，当前行情更多是存量在进行博弈，大盘二度攀升后站上3500点，高位震荡的格局需警惕上行动能的减弱，高位压力日趋显著；同时中小创超跌后的探底回升，短期来看可能是资金面的影响，市场风格是否转换还需继续考量。

行业研究

【建材*点评报告】郑晓刚/戴亚雄：招商建材周报1.21 一季度玻璃行业有亮点

水泥行业投资展望：2018行业可维持增长，边际效应降低。个股可关注海螺水泥。对于2018年我们认为需求端（地产微微下滑、基建相对稳定）稳中微降，供给相对稳定，水泥价格将延续今年态势，保持稳中微涨趋势，行业整体利润保持10%增长。标的方面可持续关注盈利稳定的海螺水泥；具备整合预期的祁连山、宁夏建材、天山股份。 本周水泥观点：高价地区价格下行，春节临近需求走弱。本周全国水泥市场价格环比下跌1.5%。价格下跌主要集中在华东和华中高价地区，幅度30-80元/吨；价格上涨地区主要是贵州、云南和四川局部市场，幅度20-30元/吨。1月中下旬，国内水泥市场需求环比开始下降，主要是农村袋装需求明显减弱，房地产和重点工程项目仍在赶工，少部分不急于赶工的小型工程提前停工；分区域看，除两广地区企业发货仍能保持正常产销平衡，其他地区均有回落，发货在8-9成，库存有所增加，水泥价格高位继续回落。随着春节临近，需求将会继续走弱，水泥价格仍以下行趋势为主。 玻璃行业投资展望：个股可关注旗滨集团、信义玻璃。沙河地区部分生产线停产，全国没有排污许可证的生产线还有十几条，后续限产有望从沙河向全国蔓延。生产线关闭，降低了纯碱需求，纯碱价格后期有望下滑，同时玻璃价格在上涨，行业利润有望大幅改善。关注旗滨集团、信义玻璃。 本周玻璃观点：12月份产量增速明显放缓，支撑现货价格。本周末全国白玻均价1663元，环比上周上涨-3元，同比去年上涨189元。从区域看，华北等地区受到市场需求减弱的影响，部分厂家的实际结算价格有所松动；华东、华南和华中地区价格稳定为主；东北地区冬储发货基本正常；部分西北地区厂家开始进行冬储。国家统计局公布的数据显示12月份平板玻璃产量6062万重箱，同比增加-5.3%；1-12月份平板玻璃总产量79024万重箱，同比增加3.5%。从分月数据看10月份以后的产量受到沙河地区停产等因素影响，产量增速明显减缓。对现货价格的支撑作用逐渐增强。短期看玻璃现货生产企业挺价意愿强烈，库存上涨幅度也在合理范围之内。但是贸易商和加工企业对后期现货市场价格的走势，还是趋于谨慎，认为春节之后房地产对玻璃的消费需求能否如期启动，还有待观察。

【纺织服装*点评报告】孙妤/刘丽/高峰：纺织服装行业“时尚半月谈”（1月下期）—春节前旺季延长及冷冬催化 18Q1旺销局面基本确立