主要观点： 上周板块数据回顾：上周上证综指上涨1.72%，中小板和创业板分别下跌2.51%和3.22%。医药生物板块表现稳健，上周下跌1.68%，跑赢中小板和创业板。中信医药板块相对于全部A股的PE溢价率维持在104%的水平。医疗器械板块下跌0.32%，跌幅最小；中成药板块下跌0.72%，跌幅次之。 个股方面，次新股继续反弹的态势，涨幅前10有6支是次新股，其中华森制药和海辰药业涨幅分别为19.1%和10.8%；我们底部强烈推荐的欧普康视上涨9.7%，我们看好国内OK镜市场潜力和公司作为该领域龙头企业的成长，继续强烈推荐；ST生化总经理兼财务总监变动，上涨9.1%；紫鑫药业大股东代替上市公司承担民事赔偿责任，上涨8.3%；九州药业发布业绩预增公告，上涨6.9%；乐普医疗上涨5.6%。新开源和中源协和复牌分别补跌24.6%和10%；千山药机因信批违法从而收到证监会的调查通知书且股价低于大股东质押平仓线，下跌19.0%；沃森生物发布业绩下修公告，下跌10.2%。 沪、深港通方面，上周流入资金较大的有（深沪港通持股数变动/总股本）：东阿阿胶（+0.50%）、通化东宝（+0.42%）、泰格医药（+0.17%）。 投资策略上，医药板块上周出现了小幅调整，白马股回调明显。但在医药政策频出，市场分化明显、波动较大的背景下我们继续看好增长确定性高、估值合理的白马股。我们强烈推荐的有：1、长春高新，18PE仅34倍左右，生长激素和促卵泡激素双轮高增长；2、中国医药、18PE仅17倍，业绩持续25%以上增速，精细化招商推广新模式有望提升估值；3、欧普康视，角膜塑形镜行业处于高增长之中，公司是唯一的国内获批企业；4、信立泰，18PE仅25倍，阿利沙坦和今年有望获批的替格瑞洛有望带动业绩增速提升；5、通化东宝，18PE仅40倍，二代胰岛素持续较快增长，三代胰岛素有望年底获批。 风险提示：市场波动风险，个股业绩不达预期。

【通信*点评报告】王林/周炎/赵悦媛：通信行业信息周报（2018年第4周）—5G第三阶段测试规范发布，5G商用加速！

上周，5G第三阶段规范发布，中国联通、中国移动纷纷开展布局规划，同时5G试点牌照有望2018年底发放，5G商用进一步提速；无管局针对《微功率短距离无线电发射设备技术要求（征求意见稿）》做出回答：为物联网发展留足空间；云服务市场热度依旧，我国云服务市场合作进一步加深；亨通光电电缆产品获国家专利授权、同时与上海电缆研究所战略合作，进一步加强研发优势，巩固龙头地位。建议重点关注：【中兴通讯】、【亨通光电】、【高新兴】、【光迅科技】、【中天科技】等。 1、5G第三阶段规范发布，商用进一步提速！IMT-2020（5G）推进组在北京召开了技术研发试验第三阶段规范发布会，明确了主要测试目标、内容和指标要求。对核心网和5GC设备要求、射频和性能OTA测试、5G语音方案研究验证、无线接口互操作要求进行规范。同时中国联通、移动阐述了下一代 5G 移动通信网络的推进试验规划，5G板块有望受益密集的事件催化，并驱动行业主题持续发酵。直接利好板块：主设备、光模块、光纤光缆、天线、小基站，可以沿着这五个方向进行布局。 2、无管局针对《微功率短距离无线电发射设备技术要求（征求意见稿）》做出回答：为物联网发展留足空间！1月16日无管局在官网发布《微功率短距离无线电设备问答》，针对上周《微功率短距离无线电发射设备技术要求（征求意见稿）》以及业界呼吁做出了回答，并为物联网发展预留充分空间——国内各物联网技术将共同发展，我们继续看好物联网发展：万物互联，“网”、“端”现行，物联网芯片和模组将率先受益。 3、云服务市场热度依旧，我国云服务市场合作进一步加深。Synergy Research Group的数据显示六大关键云服务与基础设施的营收年均增长率达到24%，同时华为联手中软国际，我国云服务市场合作加深。IDC行业需求长期增长确定，在产业进入成长第二阶段的背景下，未来规模化、集中化是大趋势，更多要关注专业化和资源优势等差异化方面，龙头企业有望实现更快成长。我们看好专业IDC服务龙头、数据中心光模块、 DCI三个方向。 4、亨通光电：电缆产品获国家专利授权、上海电缆研究所战略合作，强烈推荐。“通信数据复合缆”、“用于互联网的超7类数字通信电缆”得国家知识产权局发明专利的授权，同时与上海电缆研究所战略合作，意味着亨通在数据通信领域的自主研发实力得到权威认可，研发优势得到加强。我们为光纤光缆行业竞争格局稳固，亨通光电作为行业龙头有望持续受益，维持强烈推荐-A 投资评级。 5、风险提示：5G发展不及预期；物联网推进进程不及预期；宏观经济波动

【计算机*点评报告】刘泽晶：计算机行业周报2018年1月21日—2017重点公司收入及利润增速预测

计算机板块指数本周下跌4.99%。计算机板块目前TTM PE为50倍左右，板块分化愈加凸显，以云计算、人工智能为代表技术的新一轮科技浪潮已经来临，科技龙头凭借着数据资源、资本累积、人才储备在以数据为核心的智能时代竞争优势更加突出。A股计算机板块各个细分领域龙头公司基于过往业务与技术的积累，通过产品与服务智能化升级，有望体现出超越行业的成长性，我们看好细分龙头的投资机会。 2017年计算机板块盈利预测。截止1月19日，计算机板块（中信行业分类）有70家公司发布了2017年业绩快报。我们对重点跟踪和推荐的公司也给出了相对更精确的盈利预测（括号内为利润增速）：启明星辰（72%），广联达（10%），美亚柏科（40%），用友网络（80%-100%），超图软件（40%-50%）,新大陆（40%-50%），东方网力（20%），科大讯飞（0-10%），汉得信息（25%-30%），同花顺（-25%--30%），广电运通（10%-20%）,新北洋（30%），泛微网络（30%） 科技巨头抢占正在爆发的智能音箱市场。Canalys预计2017年智能音箱出货量突破了3000万台，2018年全球出货量将达到5630万台，同比增长87.7%，智能音箱市场继续爆发式增长。Amazon Echo的市场份额达到70.6%，Google Home则占到23.8%，而其他厂商（包括苹果、Lenovo、LG、Harmon Kardon和Mattel）分食剩下的市场份额，为5.6%。2017年下半年，国内科技厂商纷纷推出智能音箱产品，国内厂商则更加侧重产品定位的差异化，本地化优势明显：包括中文识别方面（京东、阿里和小米都推出了自家的智能语音助手），和本地消费习惯及第三方应用资源方面。我们预计智能音箱作为家庭信息交互的核心智能终端，将带动软硬件一体化的新一轮创新。 “AI+云”来袭，强者恒强：以云计算、人工智能为代表技术的新一轮科技浪潮已经来临，我们认为“科技新时代”在初期将向有利于龙头公司的方向发展。科技龙头有望凭借着业务带来的数据资源、巨量的资本积累、最优秀的人才储备，在以数据为核心的智能时代取得更突出的竞争优势。我们强烈看好A股计算机板块各个细分领域龙头公司基于过往业务与技术的积累，通过产品与服务智能化升级，体现出超越行业的成长性，重点推荐“十大金龙头”。 风险提示：政策支持力度低于预期；核心技术发展遭遇瓶颈。

【煤炭开采*点评报告】卢平/刘晓飞/王西典：煤炭产业链跟踪周报（2017-01-21）—焦钢下行明显，沿海运费大幅回落